勝出的概率
一些人爭論這個注額基於你預測的贏得或然率。這一定程度上有意義，在細節來說他看起來愚蠢到這種程度投注一個巨大的注額在一個只有很小機會贏的事件上，但的確安全有價值的也被考慮，他愚蠢到願意投注許多注額在多數事件（甚至所有）上看起來有95%的贏得概率，僅僅回報了1%。
價值
許多學術上的數學家提倡你的注額基於價值。價值意味著賠率如何比喻為你在贏得或然率上的觀察， 明顯在你的角色這有很高的批判性，但這就是博彩的全部。
讓我們來看一個例子關於賠率和贏得或然率的關聯和一些基礎的數學介紹（很難成為一個成功的博彩家除非你懂一些數學）。
你相信 Moscow Flyer 有40%的可能性贏得皇后冠軍杯比賽。因此公平的賠率應該是後面那一個呢?
a) 2/5 b) 5/2 c) 4/6
d) 6/4 注：分數賠率
答案是 d)
讓我們看看你下注100元在 Moscow flyer 在 6/4 賠率上
如果確實有40%贏得概率你的預期收益是
40% 的機會 150 元收益
60% 的機會 100 元損失
預期收益 = 40% x 150 + 60% x -100 = 0
因此如果預期收益是0在40%的贏得或然率下6/4一定是公平的賠率。
價值被創造在當莊家設定賠率的時候包含了使你相信是一個公平的贏的賠率。這可能發生因為莊家對於贏得或然率和你有不同的看法，在更多的情況下是別的玩家有不同的看法，因此促使莊家變化價格來平衡投注。這種事情顯著流行在愛國聯賽中（如英格蘭足球等），投注額使賠率偏離真實贏的或然率很遠的地方。
注額基於價值
凱莉公式主要講你要投注的事件的價值比他的或然率更大一些就好，價值的定義是贏得或然率和可用的賠率的比值。
A = P - (1 - P )/(O - 1)
A = 注額分配比例
P = 贏得概率 (你的意見)
O = 小數賠率 (包含本金)
首先注意到如果賠率＝1(例如100%贏得或然率)則A=1 (意味著你要投注所有的錢！)。如果他確實是100%是有意義的。
那麼我們看看 Moscow Flyer的例子(仍然依據一個40%贏得或然率) 但是用不同的賠率來看看如何來影響你投注多少注額。
1. 公平賠率 (40%贏得或然率且賠率為 6/4 = 2.5 小數賠率)
A = 0.4 - (0.6)/(1.5)
A=0
結論：根本沒有價值
2. 良好價值GOOD VALUE (40%贏得或然率且賠率為 2/1 = 3 小數賠率)
A= 0.4 - (0.6)/(2)
A=0.1
結論：投注你總注額10%
3. 劣質價值BAD VALUE (40%贏得或然率且賠率為 1/1 = 2 小數賠率)
A= 0.4 - (0.6)/(1)
A= -0.2
結論：否定 - 避免
例子3是令人好奇的在那時凱莉考慮受注賠率(凱莉標準發展在1956年) 但是是否這個公式可以擴展到受注（如你賣20%你的注額）是不可預測的這個公式被限制了一些在這種環境中，
象你能得到一個 -5 的值如果你用他在一個等同機會的比賽中。
凱莉標準 - 實踐使用
許多人批評凱莉公式有很多理由...
1. 那是會很困難的提出一個準確的概率
這是真實的，但是如果你不知道一個準確的概率你不應該投注。
2. I如果你得到的概率太高會導致注額太高不是一件好事情
這是真實的，一些人現在講更多的用一般的價值評估相互比較勝於使用公式的計算結果作為注額的百分比。
3. 如果某些事有一個非常的價值但是較為偶然的賠率因而的確放了很多注額在它上面是愚蠢的。
凱莉標準是反映公平的你所選擇的贏得或然率對於你的注額的最大回報率。但是他是更適用於一個長期策略而非一個短期的現金回報。
例如：如果你想某件事有20%贏得概率（公平賠率是5小數賠率）但是賠率是 20/1 此時凱莉公式建議你投注總注額的16%。這看起來你有80%機會損失。
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